血战太平洋

近日，泡泡玛特发布了2026年半年报。全国人大常委会法工委发言人黄海华21日在记者会上表示，草案二审稿充分发挥重整制度挽救困境企业的功能，明确重整前协商的方式、程序并与重整程序衔接，完善重整计划草案表决及批准制度。数据显示，公司上半年实现营收171.7亿元，同比增长23.8%，经调整后净利润51.6亿元。然而，这个成绩低于市场预期。

二 | 王宁表示："下半年将面临更大压力，大概率完不成既定的20%全年增长目标。                        　　2025年9月，十四届全国人大常委会第十七次会议对企业破产法修订草案进行了初次审议。"财报发布次日，泡泡玛特股价低开超8%。作为公司除创始人以外的最大股东，段永平在社交平台上面临了大量网友的追问和质疑。面对"如何看待泡泡玛特半年报"的提问，段永平回复说："作为股东，我其实觉得蛮好的。"

当有网友具体指出"美洲、亚太、欧洲线上销售拉胯（同比减半），拖累整体业绩"时，段永平直言："我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？"他还补充道："我不在乎短期的东西。黄海华在记者会上介绍，根据各方面意见，二次审议稿拟作以下主要修改：一是明确在破产申请审查期间，人民法院可以决定临时中止有关债务人财产的执行程序；二是完善破产管理人范围的规定；三是充分发挥重整制度挽救困境企业的功能，明确重整前协商的方式、程序并与重整程序衔接，完善重整计划草案表决及批准制度；四是调整优化关于破产财产清偿顺位的规定；五是完善跨国破产制度，完善中国法院对跨国破产案件管辖权等规定；六是细化完善连带个人债务人债务清理相关制度，维护债权人、债务人的合法权益。我看了一下财报，觉得蛮好。"

最激烈的交锋来自一位网友的调侃。         　　谈及企业破产法修订草案如何更好发挥重整挽救困境企业的功能，黄海华表示，企业破产法修订草案在现行法规定的重整制度基础上，总结实践经验，借鉴其他国家有益经验，主要在以下几个方面作了完善：明确临时保护制度，保障包括重整程序在内的破产程序顺利进行；完善重整申请制度，明确债权人、债务人等相关当事人既可以直接申请重整，也可以在破产宣告前提出重整申请，并规定了人民法院审查重整申请时的听证制度；加强重整信息披露，要求债务人或者管理人及时向相关当事人披露参与重整程序所必需的信息，信息披露应当真实、准确、完整；规范重整投资人招募，明确除债权人会议另有决议外，重整投资人实行公开招募；完善关于重整计划草案表决及批准的规定，充分保障债权人、出资人等当事人在重整中的合法权益；增加关于重整前协商的规定，明确重整前协商包括当事人达成重整协议和制定初步重整计划草案预先表决两种方式，并明确两种方式进入重整程序的法律后果，做好与重整程序的衔接。(完) 【编辑:万纪玮】。该网友模仿段永平的口吻写道："老年的段：投资泡泡玛特是我这一生犯的最大的错，我以为泡泡玛特有极强的护城河。忘记了它其实就是一个该死的卖布娃娃的零售商。"段永平回怼道："该吃药了吧？"

围绕财报的讨论中，段永平还透露了自己看公司的习惯。有网友问他主要看哪些会计指标，他说"我基本不看财报"。另有人问"有好商业模式和好企业文化的公司，财报大概率也会很好吗"，段永平回应："财报早晚会好的，关键是你的'财报好'的定义是什么？某个季度吗？我对财报的定义是：未来十年财报的总和。"

关于持仓变动，有网友猜测："大道在过去的几个月可能把腾讯陆续卖了换成泡泡玛特了。"段永平反问："那么小看大道？"

除此之外，段永平近期还开展着泡泡玛特巡店活动。段永平在评论区说："今天忙着巡店喝酒聊天，没顾上看股市。"他还表示，巡店中发现虽然门店生意极好，但仍有改善用户体验的空间，并呼吁各地粉丝逛店时帮忙反馈问题。

三 | 事实上，段永平对泡泡玛特的看好并非临时起意。2026年5月，他卖掉了持有十几年的中国神华，全部置换为泡泡玛特。经多轮增持后，段永平以7.65%持股比例位列泡泡玛特公司的第二大股东。但在8月5日，据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。据悉，这也是段永平自对泡泡玛特公开举牌之后的首次减持。不过，段永平股份权益的百分率水平有所下降，原因是其交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项，并非主动卖出。段永平减持泡泡玛特！